Mäklaren Montrose har lanserat “Montrose Global Monthly Dividend MSCI World UCITS ETF”, Sveriges första börshandlade fond med månatlig utdelning. Denna ETF kombinerar global diversifiering genom exponering mot MSCI World Index med en covered call”-strategi för att generera högre avkastning. Hur fungerar strategin och vad bör man tänka på?

ETF:en replikerar MSCI World Index och använder en covered call-strategi. Utöver aktieinnehaven säljer fonder köpoptioner på sina innehav, vilket genererar premieintäkter. Dessa intäkter bidrar till den månatliga utdelningen men kan också begränsa potentialen för kursuppgångar över en viss nivå.

• Månatlig utdelning: ETF:en har som mål att ge en årlig direktavkastning på cirka 6%, motsvarande 0,5% per månad. Utdelningarna kommer från både bolagens ordinarie utdelningar och premieintäkterna från optionsstrategin.
• Handel och valuta: ETF:en är noterad i Sverige och handlas i svenska kronor (SEK), vilket eliminerar behovet av valutaväxling för svenska investerare.

Amerikanska motsvarigheter

Här ser vi en graf på utvecklingen för några motsvarande amerikanska ETF:er. Utvecklingen är inklusive utdelningarna som betalas ut. Under 2022 var nedgången lägre än S&P 500, men i en uppåtgående marknad kommer dessa ETF:er inte utvecklas lika starkt som index.

Och här ser vi utvecklingen för en ETF med lite längre historik.

Varför så populära trots svagare totalavkastnng? 

ETF:er med covered call-strategi har blivit populära bland “utdelningsjägare”. Här är några huvudskäl till varför de har blivit populära:

• Hög och regelbunden utdelning – Många av dessa ETF:er betalar ut månatliga utdelningar, vilket är attraktivt för investerare som vill ha en stabil kassaflödeskälla.
• Lägre volatilitet – Genom att sälja köpoptioner får ETF:en premieintäkter, vilket kan dämpa nedgångar och skapa en jämnare avkastning än traditionella aktieindex.
• Bra i sidledes marknad – Strategin fungerar bäst när marknaden rör sig sidledes eller långsamt uppåt, eftersom premieintäkterna adderar till avkastningen.
• Alternativ till obligationer – Med låga räntor har många investerare letat efter nya inkomstkällor. Covered call ETF:er erbjuder ofta en högre direktavkastning än räntebärande tillgångar.
• Enkel exponering till en komplex strategi – Istället för att själv sälja köpoptioner kan investerare få samma strategi via en ETF, vilket gör det lättillgängligt även för nybörjare.

Men tänk på:

• Begränsad uppsida – Om marknaden stiger kraftigt kan avkastningen bli mycket lägre än för vanliga aktie-ETF:er eftersom optionerna sätter ett tak på vinsten.
• Ej optimalt i en bull market – När börsen rusar uppåt kan covered call ETF:er hamna ordentligt på efterkälken jämfört med index.

Sammanfattningsvis är covered call ETF:er populära bland investerare som jagar utdelningar och prioriterar stabila inkomstströmmar. Det är ingen strategi för investerare som avser att maximera avkastningen.