Många investerare letar efter mönster som kan hjälpa dem att förstå börsens rörelser. Ett av de mer omtalade fenomenen är säsongscykler – återkommande mönster som historiskt har visat sig påverka marknaden. Men precis som med alla andra faktorer finns det inga garantier för framtida avkastning.

I vår analys använder vi säsongscykler som en av flera byggstenar i vårt beslutsfattande. De fungerar som en kontext snarare än en ensidig strategi – ett verktyg för att förstå marknadens historiska tendenser och hur de kan samspela med andra faktorer som trend, makro och positionering.

I det här inlägget går vi igenom tre av de mest kända säsongscyklerna:

• 4-åriga presidentcykeln – Hur börsen tenderar att röra sig under en amerikansk presidentperiod.
• 10-åriga decenniumcykeln – Vilka år i ett decennium som historiskt varit starka respektive svaga.
• 1-åriga säsongscykeln – Återkommande mönster under årets gång, såsom “Sell in May” och starka slutspurter i december.

Genom att förstå dessa cykler kan vi bättre sätta marknadsrörelser i ett sammanhang och identifiera möjliga fördelar – samtidigt som vi alltid baserar våra beslut på robusta strategier snarare än enskilda signaler.

4-åriga presidentcykeln

Denna cykel bygger på att aktiemarknaden tenderar att följa ett återkommande mönster under en amerikansk presidentperiod på fyra år. Den delas ofta in i fyra faser:

• År 1 (Efter valår): Det första året efter ett presidentval präglas ofta av osäkerhet när den nya administrationen implementerar sina policyer. Denna osäkerhet kan leda till en mer dämpad marknadsutveckling.
• År 2 (Mellanårsval): Det andra året, känt som mellanårsvalsåret, har historiskt sett varit det mest volatila och svagaste i cykeln. Politiska omvälvningar och förberedelser inför mellanårsval kan bidra till denna volatilitet.
• År 3 (Pre-election year): Det tredje året, året före presidentvalet, tenderar att vara det starkaste för aktiemarknaden. Administrationen kan införa ekonomiska stimulanser för att förbättra ekonomin inför det kommande valet, vilket ofta gynnar marknaden.
• År 4 (Valår): Under det fjärde året, själva valåret, kan marknaden uppleva volatilitet på grund av osäkerhet kring valresultatet. När valet är avgjort och osäkerheten minskar, tenderar marknaden att stabiliseras och ofta utvecklas positivt.

Presidentcykeln för 2025

10-åriga decenniumcykeln

Denna cykel bygger på att aktiemarknadens avkastning tenderar att variera beroende på vilket år i decenniet vi befinner oss i (dvs. sista siffran i årtalet). Den bygger på historisk statistik från 1800-talet och framåt.

• År som slutar på 0: Har historiskt varit svaga, med flera björnmarknader.
• År som slutar på 1-3: Har ofta haft blandad prestation.
• År som slutar på 5: Har varit särskilt starka, med få nedgångsår.
• År som slutar på 7: Har ofta varit volatila och svaga.
• År som slutar på 9: Har tenderat att vara bra.

Den mest kända observationen är att år som slutar på 5 har varit extremt starka, medan år som slutar på 0 och 7 ofta varit svaga.

Decenniumcykeln för 2025

1-åriga säsongscykeln (årscykeln)

Denna cykel bygger på att vissa månader och perioder tenderar att prestera bättre än andra under året. De mest kända effekterna är:

• “Sell in May and Go Away”: Maj till oktober har historiskt sett varit svagare än november till april.
• “Santa Claus Rally”: Börsen tenderar att gå starkt de sista veckorna i december och början av januari.
• “January Effect”: Småbolag tenderar att prestera bättre i januari än stora bolag.
• September-effekten: September har historiskt varit den svagaste månaden på året för aktier.

Denna cykel används ofta av traders och investerare för att tajma kortsiktiga möjligheter på marknaden.

Årscykeln för 2025

Kombinerad effekt av de tre olika cyklerna

Avslutningsvis kan vi illustrera cyklerna med ett genomsnitt av de tre olika cyklerna.

Genomsnitt på tre olika cykler

Sammanfattning

De tre säsongscyklerna – den 4-åriga presidentcykeln, den 10-åriga decenniumscykeln och den 1-åriga säsongscykeln – visar att börsen historiskt har haft återkommande mönster beroende på politiska, ekonomiska och psykologiska faktorer. Men även om dessa cykler kan ge värdefull kontext, är de aldrig ensamma en tillräcklig grund för investeringsbeslut.

Historiska mönster fungerar bäst när de sätts i rätt sammanhang – tillsammans med trend, makro och positionering. Genom att använda säsongscykler som en del av en bredare analys, snarare än som en ensam signal, kan vi öka vår förståelse för marknadens dynamik.