Om du någonsin har upplevt att en förlust på aktiemarknaden känns som ett hugg i magen, men en lika stor vinst bara ger en axelryckning, så är du inte ensam. Detta fenomen kallas loss aversion (förlustaversion), och det är en av de mest väletablerade insikterna inom beteendeekonomi.

Forskning av Daniel Kahneman och Amos Tversky visade att människor upplever förluster ungefär dubbelt så starkt som vinster av samma storlek. Med andra ord, smärtan av att förlora 100 kr känns som om du förlorat 200 kr, medan glädjen av att tjäna 100 kr inte känns särskilt mycket alls.

Bra att ha i åtanke: Med 100 % aktieexponering är nedgångar på 5–10 % vanliga, 20 % förekommer då och då och 30 % eller mer är mer ovanliga, men inte extrema. Genom diversifiering kan vi ofta begränsa fallet till under 20 % — åtminstone i normala marknadsförhållanden.

Börsen (OMXSPI) har hittills i år fallit med 11 % från årets högsta nivå. I genomsnitt brukar börsen falla omkring 18 % från topp till botten under ett kalenderår. Om vi mår dåligt eller fattar dåliga beslut på grund av börsens svängningar (volatilitet) så behöver vi antagligen justera hur vi investerar.

Varför spelar detta roll för investerare?

Loss aversion leder ofta till irrationella beslut:

• Vi säljer vinnare för tidigt.
• Vi håller fast vid förlorare för länge.
• Vi undviker risk, även när den är väl kalkylerad.

Denna emotionella berg-och-dalbana kan allvarligt skada långsiktig avkastning. Förluster känns så smärtsamma att investerare ibland väljer att stå utanför marknaden helt, även under perioder då uppsidan är betydande.

Systematiska strategier – ett skydd mot dig själv

Ett sätt att undvika att fastna i förlustaversionens grepp är att använda systematiska strategier. Dessa strategier bygger på tydliga regler och kvantitativa signaler, vilket minskar risken för att låta känslorna styra besluten.

Fördelar med systematiska strategier:

• Objektivitet: Beslut fattas baserat på data, inte på magkänsla.
• Konsekvens: Strategin agerar lika i alla marknadslägen.
• Mindre emotionell stress: Du slipper oroa dig över varje marknadssvängning.
• Långsiktigt fokus: Du håller fast vid en strategi, även när marknaden skakar.

Exempel från verkligheten

Låt oss säga att Stockholmsbörsen faller 5% på två veckor. Känslan av panik sprider sig, och du funderar på att sälja allt. Men en systematisk strategi kanske visar att det faktiskt är ett köpläge, eftersom marknaden är översåld. Genom att följa strategin undviker du att sälja på botten.

Slutsats

Att förluster känns värre är en del av att vara människa, men det behöver inte styra dina investeringar. Genom att använda systematiska strategier kan du navigera marknaden med lugn och förtroende, oavsett hur turbulent det blir.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat, men att hålla fast vid en beprövad strategi kan vara ett av de bästa sätten att undvika de psykologiska fallgroparna på vägen mot långsiktig framgång.