Veckorapport: Ensemble av strategier
Veckorapporten innehåller signaler från bruset. Vi sammanfattar modeller och strategier, och försöker avkoda marknadens budskap med en vetenskaplig ansats för att hålla oss på rätt sida av de större trenderna.
I denna upplaga:
- Marknadsuppdatering
- Utveckling portföljer/strategier
- ChartBook (PDF) med observationer, statistik och utveckling
Marknadsuppdatering
Under veckan har volatiliteten minskat i större tillgångsklasser och aktiemarknaden har återhämtat sig från det översålda läget.
Det är ingen självklarhet att en marknad ska studsa upp från ett översålt läge, då marknader ibland kan krascha från översålda territorier.
Tidigare under veckan lyfte jag dock fram några signaler i ett blogginlägg som talade för en uppstuds.
”Det skulle inte förvåna mig om aktiemarknaden studsar upp och volatiliteten dämpar sig. Vi får inte glömma att det är valår i USA, vilket skapar incitament från flera håll att ge stöd till ekonomin.” – blogginlägg, 6 augusti 2024
Slutsatsen i blogginlägget var mer av en subjektiv bedömning av marknaden. Vi har inga systematiska strategier som köper på översålt läge när trenden i Trend & Trade Range-modellen är neutral eller negativ. Trendfiltret i TTR var negativ och är fortfarande negativ.
Krävs inloggning för att se graf.
Är du inte kund? Öppna ett konto för att få tillgång till vår analystjänst.
Ska marknaden ånyo rulla över på nedsidan?
Många frågar sig om marknaden kommer att tappa fotfästet i den nuvarande uppstudsen och återigen rulla över på nedsidan, eller om volatiliteten ska förbli låg och aktiemarknaden fortsätta återhämta sig.
De flesta investerare och traders älskar att spekulera om vad som ska ske i framtiden. Det är få aktörer som föredrar att handla enkla systematiska strategier med fokus på att följa regler.
Krävs inloggning för att se graf.
Är du inte kund? Öppna ett konto för att få tillgång till vår analystjänst.
Breakdown-signal i OMXS30!
OMXS30 har gett signal i 100-Day Breakdown, vilket innebär sälj/short i TF System 2 (läs mer i Trend Following PDF). I strategin sker entry på 200-dagars högsta och exit sker på 100-dagars lägsta. Handlar vi long/short tar vi position både för uppgång och nedgång.
Krävs inloggning för att se graf.
Är du inte kund? Öppna ett konto för att få tillgång till vår analystjänst.
Utveckling globala marknader senaste veckan:
- OMXS30: -0,3% (+4,3% från måndagens botten)
- VIX-Index: -12,9%
- Dollar Index: -0,1%
- Ishares Commodity Index ETF: +0,8%
- Wisdomtree Softs: +1,8%
- Xetra-Gold ETC: +0,1%
- XACT Obligation: -0,1%
- Valour Bitcoin Zero: -5,3% (+20% från måndagens botten)
Utveckling strategier/portföljer
Enligt ChatGPT innebär en ensemble ett samarbete och samverkan mellan system och modeller som används för att uppnå samma mål.
Låt oss se utvecklingen för en portfölj (ensemble) som består av 50% av våra multi asset-strategier och 50% av våra aktiestrategier. Jag likaviktar inom grupperna och ombalanserar en gång i månaden.
NQ Ensemblehar stigit med 19,9% ytd. Det kan jämföras med 5,2% för aktiemarknaden (MSCI Sweden). Avkastningen för samlingen av strategier har varit högre än aktiemarknaden till en lägre volatilitet och max drawdown.
Tanken är inte att äga samtliga portföljer eftersom det skulle vara väldigt tidskrävande att administrera dem. Vi kommer väldigt långt med exempelvis 50% Box Play (multi assets) och 50% Top Picks Momentum (aktier).
Vill man ta ytterligare risk kan vi exempelvis lägga på ett lager av tradingstrategier på toppen, exempelvis long/short trendföljning eller jämviktspendling enligt Trend & Trade Range.
Hur vi sätter ihop en investeringsprocess är väldigt individuellt. Vi har alla olika förutsättningar, risktollerans och målsättning. Jag vill endast ge lite inspiration.
Utveckling multi asset-strategier senaste veckan
- NQ Box Play: -0,4%
- NQ Power Play: -0,8%
- NQ Taktisk Diversifiering: -0,9%
- NQ Global Trend: -0,5%
Utveckling modellportföljer (aktier) senaste veckan
- NQ Top Picks Momemtum: +0,8%
- NQ Värde & Momentum: +0,4%
- NQ Volatilitet & Kvalité: +0,5%
Ladda ner ChartBook
Krävs konto för att ladda ner ChartBook. Är du inte kund? Öppna kostnadsfritt demokonto för att testa vår tjänst.
Trevlig helg!
Erik Martin Hansén
Vanliga frågor (FAQ)
Vilket tidsperspektiv fokuserar ni på?
Vi fokuserar på swing trading (några dagar till några veckor) och position trading (veckor, månader eller till och med år). Inom dessa strategier kan vi antingen handla med eller mot trendens riktning. Utgångspunkten är att de bästa signalerna är i riktning med den långsiktiga trenden, som styrs av fundamentala faktorer och makroekonomiska förhållanden.
Vad är systematiska strategier?
Systematisk handel bygger på fördefinierade regler för hur vi ska agera, vilket minskar risken för att emotionella beslut påverkar handeln. Reglerna kan testas för att ge oss en uppfattning om hur de har presterat under olika marknadsförhållanden. Genom att agera systematiskt följer vi data istället för vår intuition eller magkänsla.
Vad innebär att handla diskretionärt?
Beslutsunderlag hämtas från en rad olika influenser. Intuition och erfarenhet används för att navigera på marknaden. Diskretionära aktörer söker ofta spänning och är intresserade av köpsignaler och “case” för snabba pengar. Ofta har man en övertro på sin förmåga att pricka rätt bolag eller tajma toppar och bottnar på marknaden. Om vi endast handlar på känsla och hämtar intryck från en rad olika influenser, kommer resultatet att bli oregelbundet. Det finns risk att vi hoppar mellan olika strategier, agerar impulsivt och ogenomtänkt.
Vad är fördelarna med systematiska strategier?
En fördel med att handla systematiskt är att vi kan följa strategier konsekvent utan avvikelser och därmed generera jämnare resultat över tid. Vi strävar efter att vara objektiva och metodiska istället för irrationella spelare som många andra på marknaden. En komplett marknadsaktör vet att det ibland krävs diskretionära beslut, men har lyckats eliminera känslorna från beslutsprocessen.
Går det att tajma marknaden?
Det finns många enkla metoder för att undvika större nedgångar. Det finns också många fungerande metoder för kortsiktig handel. Vad som inte fungerar är prognoser om framtiden. De som hävdar att de konsekvent prickar toppar och bottnar är charlataner och lögnare. Huvudfokus ska inte vara att köpa bottnar och sälja toppar utan istället att avkoda den riktning som marknaden intar och positionera oss i enlighet med den. Vi vill vara i harmoni med marknaden och lyssna på dess budskap. Att ständigt försöka köpa bottnar och toppar grundar sig ofta i en vilja att vara mer insiktsfull än alla andra. En mer fungerande attityd är att låta marknaden visa oss vägen.
Hur ser ni på teknisk analys?
Vi använder inte den subjektiva tekniska analysen som många betraktar som teknisk analys, såsom stöd- och motståndsnivåer, formationer, huvud/skuldra-mönster, vågteorier, Gann, magiska siffror osv. Det finns en anledning till att framgångsrika marknadsaktörer ignorerar dessa metoder. Vi fokuserar på sådant som går att kvantifiera. Eftersom alla har tillgång till prisdata och det finns mycket gratisinformation där ute, är mycket av den tekniska analysen oanvändbar om man över tid vill tjäna pengar. Nybörjare lägger mycket tid på entry och exit samt diverse signaler som ska fungera enligt den tekniska analysen. Professionella aktörer lägger mycket tid och resurser på diversifiering, risk och positionshantering.
Hur ser ni på makro?
Makro säger vad marknaden borde göra, medan prisanalys och positionering säger vad marknaden faktiskt gör. Makro är extra användbart vid större inflektionspunkter. Vi utgår från att tillväxt och inflation påverkar hur investerare ser på olika marknader, sektorer och faktorstilar. Kan vi få rätt på hur denna data förändras, kan vi få rätt på mycket annat. Med detta sagt kan det vara väldigt utmanande. Det gäller att filtrera bruset och vara tålmodig. Vad marknaden gör i det korta perspektivet har inget med makro att göra. Vi använder ett regimbaserat ramverk för kommande kvartal som hjälper oss att skapa ordning i vad som annars kan betraktas som ett kaos. Vi vet vad som brukar gå bra och dåligt i de olika marknadsregimerna, vilket hjälper oss, men det är inget facit.
Hur ser ni på momentum?
Momentum är en väldokumenterad anomali. Momentum har fungerat de senaste 100 åren och vi utgår från att effekten kommer bestå eftersom investerarbeteende inte ändras, oavsett nya tekniska eller andra förändringar. Momentum är ingen strategi som passar alla, och det är också en anledning till att momentumstrategier fungerar över tid. Detsamma gäller för värdestrategier. Det finns en edge eller fördel, men det är långt ifrån alla som klarar av att följa strategin och därmed skörda frukterna. Med en systematisk strategi har du bättre förutsättningar att lyckas. Vi tror på konceptet och antar att momentum kommer fortsätta slå index över tid. Det är viktigt att vi är disciplinerade och har tålamod. Det kommer nämligen komma långa perioder där momentum eller andra typer av strategier går svagare.
