Teknisk analys är väldigt populärt och ofta den första metoden som nybörjare stöter på när de börjar handla aktivt, särskilt om de fokuserar på kortsiktig handel. Med enkla grafer och tydliga mönster verkar teknisk analys lova snabba resultat och lätta vinster – särskilt när så kallade “gurus” på sociala medier framhäver sina framgångar genom att handla via grafen.

Det är viktigt att inte låta sig luras av den tekniska analysen – något som många av oss har gjort.

Jag är licensierad teknisk analytiker genom IFTA (International Federation of Technical Analysts) och har suttit i styrelsen för STAF (Skandinaviens Tekniska Analytikers Förening) i tio år. Denna erfarenhet har gett mig en djup förståelse för teknisk analys och prisdynamik.

Vad är teknisk analys?

Teknisk analys kan betyda olika saker för olika aktörer och det är viktigt att skilja på subjektiv teknisk analys där vi letar efter mönster som ska förutspå framtiden och den objektiva tekniska analysen som går att kvantifiera. I detta inlägg fokuserar vi på den subjektiva analysen.

Många använder sig av teknisk analys för att förutsäga prisrörelser baserat på historiska mönster och formationer i aktiekurser. Grundtanken är att alla tillgängliga faktorer redan är inprisade i marknaden och att mänskliga beteendemönster – som trender, stödnivåer och motstånd – kan ge vägledning om framtiden. Hur hållbara är egentligen dessa metoder när formationer i prisgrafer kan vara helt slumpmässiga?

Visuell enkelhet är lockande

Många blir snabbt övertygade om att de kan förutsäga marknaden genom att identifiera tekniska formationer och den visuella enkelheten gör metoden särskilt lockande. Men här uppstår en stor risk: teknisk analys ger en falsk säkerhet, och dess popularitet kan ibland bero mer på dess enkelhet än på dess effektivitet.

Vi bör inte låtas luras av den subjektiva tekniska analysen där vi letar mönster i grafer. Denna förenklade syn på marknaden bli dyrköpt. Utan en djupare förståelse för vad som faktiskt driver priset riskerar man att förlita sig på ytligt analyserade signaler och subjektiva tolkningar, vilket sällan håller i längden. Här följer en kritisk granskning av teknisk analys, och varför den för många innebär en risk snarare än en hjälp på vägen till långsiktig framgång.

Subjektiva tolkningar av formationer

Det är lätt att få optiska illusioner när vi studerar grafer. Vi ser vad vi vill se, inte vad som faktiskt är. Hjärnan är väldigt bra på att hitta mönster.

Grafen nedanför skulle de flesta tolka som negativ för framtida kursutveckling. Det ser ut som en huvudskuldra-formation enligt den tekniska analysen.

Studerar vi grafen nedanför kanske vi gör en positiv tolkning av framtida kursutveckling baserad på att vi identifierat en bullflagga enligt den teknisk analysen.

Om vi studerar båda graferna nedan kan vi konstatera att vi har gjort olika tolkningar av samma prisgraf. Huruvida vi ser grafen som en huvud-skuldra-formation eller en bullflagga ligger i betraktarens öga och beror på vad man letar efter.

Svagheterna i teknisk analys

1. 1. Historiska mönster som guide för framtiden: En av de största svagheterna i teknisk analys är dess beroende av historiska prisrörelser. Bara för att ett visst mönster har upprepats tidigare innebär inte att det kommer att ske igen. Detta mönster kan ofta vara slumpmässigt. Denna tro på historiska mönster som vägledande är problematisk, särskilt i en marknad som påverkas av fundamentala faktorer och oförutsägbara händelser.
   2. Subjektivitet och tolkning: Tekniska formationer, trendlinjer och tolkningar av indikatorer lämnar stort utrymme för tolkning. Är det en ”huvud-skuldra” eller en ”bullflagga”? Denna subjektivitet innebär att två tekniska analytiker kan dra helt olika slutsatser från samma graf.
   3. Självuppfyllande profetia: En annan problematisk aspekt är idén om självuppfyllande profetior. Vissa tekniska mönster fungerar bara för att tillräckligt många handlare tror på dem och agerar i samma riktning. Det innebär att teknisk analys i vissa fall kan skapa de prisrörelser som den försöker förutsäga. Detta är en instabil grund, och inte något vi vill förlita oss på långsiktigt. Vissa marknader såsom obligationsmarknaden styrs av fundamenta och större institutioner, vilket innebär den självuppfyllande profetian kommer vara betyligt lägre än exempelvis bitcoin där fler aktörer använder teknisk analys.
   4. Brist på kritiskt tänkande: En av de största riskerna med teknisk analys är bristen på kritiskt tänkande som den kan skapa. Många nybörjare fastnar i ett mönstertänkande och tar inte hänsyn till andra faktorer. Istället för att ifrågasätta och förstå vad som faktiskt styr marknadspriset, förlitar de sig på att tidigare mönster ska hålla i framtiden. Många “gurus” inom teknisk analys främjar metoden utan att belysa dess svagheter, vilket kan skapa falska förväntningar. Även erfarna och professionella aktörer kan använda teknisk analys för att alliera sig med nybörjare, skapa engagemang och attrahera följare.
   5. Förändrad marknadsdynamik: Den kanske viktigast aspekten att förstå är att marknaden fungerar annorlunda idag jämfört med förr, då många klassiska böcker om teknisk analys skrevs. På den tiden var autokorrelationen högre, vilket innebär att prisrörelser hade en tendens att följa samma riktning över tid, och aktier visade tydligare trender både på kort och medellång sikt. Detta gjorde teknisk analys mer pålitlig, eftersom aktiekurser var bättre på att trenda och följde igenkännbara mönster. Idag ser marknadsdynamiken annorlunda ut. Autokorrelationen är betydligt lägre, vilket innebär att prisrörelser är mer slumpmässiga och att aktier trendar sämre, särskilt på kort sikt.

Välj objektiva metoder före subjektiva

Den rätta vägen är att undvika subjektiva bedömningar och använda objektiva metoder. Det är viktigt att skilja mellan teknisk analys och kvantifierbara signaler från prisdata. Att använda kvantifierbara signaler för trendföljande strategier är något helt annat än att tolka subjektiva mönster i grafer. Genom att följa priset utan subjektiva tolkningar kan vi utveckla strategier som faktiskt går att testa och validera över tid – något som de flesta subjektiva tekniska analysmetoder saknar.

Det kommer alltid finnas “gurus” på sociala medier som framhäver sina framgångar med metoder som inte går att bevisa att de fungerar. Bli inte lurad! I slutändan handlar det om att bygga en strategi som baseras på objektiva data och en metodik som kan verifieras. Det kommer ge oss möjlighet att agera mer konsekvent och ge en mer stabil grund för långsiktiga resultat än att förlita sig på subjektiva mönster och formationer.

På vår analysplattform har vi robusta signaler för att handla olika typer av strategier med tydliga regler för entry, exit och positionshantering.