Månadsuppdatering: Volatilitet & Kvalitet

En faktorbaserad aktiestrategi investerar systematiskt i aktier som uppvisar vissa egenskaper – så kallade faktorer – som historiskt har varit förknippade med överavkastning. Vanliga exempel är värde, momentum, kvalitet och låg volatilitet.

Strategierna bygger på objektiva regler och datadriven analys, inte subjektiva bedömningar eller magkänsla. Det gör att beslutsfattandet blir mer konsekvent och mindre känsligt för marknadens svängningar. Portföljerna rebalanseras regelbundet, ofta månadsvis, för att hålla sig till de faktorer som strategin bygger på.

Det är viktigt att förstå att faktorstrategier fortfarande investerar i aktier och därför har hög korrelation med aktiemarknaden. De kan därmed förväntas sjunka i värde vid breda börsnedgångar. En annan risk är att faktorer kan underprestera under längre perioder, vilket kräver tålamod och disciplin från investeraren. Den största risken är ofta inte modellen i sig, utan att man frångår strategin när det går emot.

Strategin Värde & Momentum kombinerar två väldokumenterade faktorer: låg värdering och starkt prisdriv. Syftet är att hitta aktier som både är fundamentalt attraktiva och visar positiv trend. Kombinationen gör det möjligt att undvika så kallade värdefällor – aktier som ser billiga ut men fortsätter att tappa i värde.

Till skillnad från en ren momentumstrategi, som fokuserar enbart på prisuppgång och ofta drivs av ett fåtal stora vinnare, tenderar Värde & Momentum att ge en jämnare fördelning mellan vinster och förluster. Det minskar beroendet av enskilda extremrörelser. Samtidigt kan strategin missa vissa högt värderade tillväxtaktier med starkt momentum som inte klarar värdefiltret. Ren momentum fungerar ofta bäst i starka bullmarknader med tydliga trender, medan kombinationen av värde och momentum tenderar att vara mer robust över tid och i olika marknadsmiljöer.