Vi studerar fundamenta såsom vinstutveckling, lönsamhet och värderingsmultiplar, eftersom förändringar i fundamenta påverkar aktiekursens långsiktiga kurstrend. Vi tar inte hänsyn åsikter eller narrativ om fundamenta. I vissa strategier kombinerar vi fundamenta med prisutveckling, medan vi i andra strategier, såsom momentum och trend, enbart använder prisutveckling. Vi erbjuder t.ex. modellportföljerna Värde & Momentum och Volatiltiet & Kvalité som kombinerar prisutveckling med fundamenta.

Våra studier visar att förändringar i tillväxt och inflation påverkar hur investerare ser på marknader, faktorstilar och sektorer. Det viktiga är inte om makrodata är bra eller dåliga, utan om data förbättras eller försämras. Om vi kan förutse förändringar i data, kan vi förutse mycket annat. Det är dock mycket svårt att göra prognoser. Med det sagt, ser vi ett stort värde i att bedöma vilken makromiljö vi befinner oss i för tillfället.

Vi använder inte den subjektiva tekniska analysen som många betraktar som teknisk analys, såsom stöd- och motståndsnivåer, formationer, huvud/skuldra-mönster, vågteorier, Gann, magiska siffror osv. Det finns en anledning till att framgångsrika marknadsaktörer ignorerar dessa metoder. Vi fokuserar på sådant som går att kvantifiera.

Diversifiering är en grundförutsättning för många av våra strategier. Genom att diversifiera sprider vi inte bara risk, utan skapar framför allt exponering mot potentiella outliers som kan bli de stora vinnarna. Attityden till diversifiering skiljer sig avsevärt mellan en värdeinvesterare som Warren Buffett och en systematisk aktör som exempelvis handlar momentum. En värdeinvesterare hittar ett mindre antal bolag att satsa på, medan systematiska strategier liknar Black Jack där vi spelar hundratals händer på kasinot med en liten fördel i varje hand och vill ta många små insatser. Målet är att inte förlora för mycket på varje hand och försöka rida vinsterna. Vi agerar efter regler baserat på de kort vi ser. Vi gör det på vårt sätt, och värdeinvesterare agerar på ett annat sätt.

Vi gillar alla strategier som fungerar över tid där det finns logiska förklaringar till varför konceptet kommer att fortsätta fungera i framtiden. Bakgrunden till anomalin för momentum är att investerare tenderar att underreagera på positiv information, vilket skapar en drift eller trend. Detta är motsatsen till värde, där investerare tenderar att överreagera på negativ information. Tror man på värde, bör man också tro på momentum. Det som fungerar i marknaden är sällan det som är roligt eller enkelt. De flesta klarar inte av att handla momentum eller trend following. De är mentalt utmanande att ta många små förluster och rida vinnarna. Det är alltid lockande att ta hem vinster istället för att låta dem växa till 'outliers'. Genom att agera systematiskt med robusta signaler och strikt riskhantering kan vi gå emot våra känslor och dra nytta av strategier som fungerar väl över tid.