Trendföljning handlar om att acceptera små förluster och rida vinnare. Rida vinnare längre än vad de flesta andra lyckas göra. Som investerare är det väldigt enkelt att sälja vinnare för tidigt. Strategin fungerar väl när marknaden erbjuder uthålliga trender, men presterar sämre under perioder med sidledes rörelser eller när trender saknas.

Låt oss visa ett exempel på aktien Investor där vi använder en enkel trendföljande strategi baserad på glidande medelvärden.

Exempelstrategi på Investor

Koncept:

• Följa den långsiktiga trenden tills det finns en bekräftelse på att den är bruten.
• Minimera förluster och maximera vinster genom att följa trenden.

Villkor:

• Köp när pris stänger över 12-månaders glidande medelvärde
• Sälj när pris stänger under 12-månaders glidande medelvärde

Resultat: Strategin har lyckats minimera förluster under nedgångar och gett en bra avkastning Medan aktien har haft en maximal nedgång på nästan 60%, har den trendföljande strategin endast haft en maximal nedgång på knappt 20%.

Överoptimering

Detta är dock ett tydligt exempel på överoptimering. I backtestet har vi använt en aktie som vi vet historiskt har trendat starkt. Vid backtesting har vi fördelen av att ha facit, vilket gör det enklare att skapa en strategi som fungerar bra på historisk data. Utmaningen är att utveckla en strategi som också presterar väl i framtiden, när förhållandena kan vara annorlunda.

Vi vill skapa robusta strategier som fungerar även om historien inte upprepas. Det är vanligt att se backtest som visar imponerande resultat eftersom man har testat olika parametrar och valt de som fungerat bäst historiskt. Att anpassa strategin efter historiskt brus kan dock leda till att strategin misslyckas i framtiden – något som främst gynnar den som eventuellt säljer strategin.

Exempel på Tele2

Låt oss testa samma trendföljande strategi på Tele2. Resultaten visar att strategin har gett en betydligt sämre avkastning än den gjorde för exempelvis Investor, eftersom Tele2 historiskt sett har haft svagare trender. Detta visste vi dock inte för 20 år sedan.

Trots detta har strategin ändå presterat bättre än en ren köp-och-behåll-strategi för Tele2. Anledningen är att startdatumet för strategin sammanföll med tiden precis innan IT-kraschen, och strategin stod utanför denna nedgång. Detta är något som ofta kan observeras i samband med aktörer som säljer backtest. Genom att välja en fördelaktig startperiod för strategin kan resultaten se bättre ut än vad de skulle göra över längre tidsperioder eller under olika marknadsförhållanden.

Diversifiering

När vi handlar trendföljande strategier eller momentum utgår vi från att vi inte kan förutsäga vilka aktier som kommer att trenda starkast. Därför är det viktigt att diversifiera och behandla alla innehav i portföljen likvärdigt. Genom att kasta ut ett stort nät ökar vi sannolikheten att fånga större vinnare.

Handla trendföljning som ett proffs

På plattformen erbjuder vi signaler för entry och exit tillsammans med volatilitetsjusterade positionsstorlekar och vertyg för att övervaka stop lossar. Vi har även en positionskalkylator som kan användas för att beräkna egna positionsstorlekar baserat på risk på kapitalet eller volatilitet på kapitalet.

Öppna ett kostnadsfritt demokonto

• Klicka här för att läsa mer om våra strategier vi erbjuder (PDF).
• Klicka här för att registrera ett kostnadsfritt demokonto.